Als Deutsche Bundesbank haben wir nach dem Finanzstabilitätsgesetz das Mandat, die Stabilität des deutschen Finanzsystems zu überwachen. Es ist unser Auftrag, Gefahren für die Finanzstabilität zu identifizieren und zu bewerten. Unter Finanzstabilität verstehen wir einen Zustand, in dem das Finanzsystem jederzeit seine volkswirtschaftlichen Funktionen erfüllen kann. Das Finanzsystem umfasst die Finanzintermediäre, die Wertpapiermärkte und die Marktinfrastruktur. Im jährlichen Finanzstabilitätsbericht dokumentieren wir relevante Entwicklungen. Wir zeigen Verwundbarkeiten im deutschen Finanzsystem und Gefahren für dessen Stabilität auf.
Die Funktionsfähigkeit des Finanzsystems ist von zentraler Bedeutung für die volkswirtschaftliche Entwicklung. Im Finanzsystem werden Kredite vergeben und Ersparnisse entgegengenommen. Das System erlaubt die Absicherung gegenüber Risiken und ermöglicht den Zahlungsverkehr. Unvorhersehbare Ereignisse können die Stabilität des Finanzsystems gefährden. Das Finanzsystem sollte einen gesamtwirtschaftlichen Abschwung weder verursachen noch übermäßig verstärken. Deshalb muss es widerstandsfähig, also resilient, sein. Es muss unerwartete, abrupte Veränderungen abfedern und darf sie nicht verstärken.
Der Fokus liegt dabei auf systemischen Risiken, die die Stabilität des Finanzsystems gefährden können. Beispielsweise kann die Schieflage eines oder mehrerer Marktteilnehmer die Funktionsfähigkeit des Systems gefährden. Dies kann der Fall sein, wenn Marktteilnehmer sehr groß oder eng mit anderen Akteuren vernetzt sind. Negative Entwicklungen können sich über Vernetzung auf das gesamte Finanzsystem übertragen und dessen Stabilität beeinträchtigen. Darüber hinaus können systemische Risiken entstehen, wenn viele Marktteilnehmer ähnlichen oder stark miteinander korrelierten Risiken ausgesetzt sind.
Wir bringen unsere Analysen auch in das zentrale makroprudenzielle Gremium Deutschlands ein, den Ausschuss für Finanzstabilität (AFS). Wir erläutern dem AFS unsere Einschätzung der allgemeinen Risikolage. Identifizieren wir Gefahren für die Finanzstabilität, können wir dem AFS die Abgabe von Warnungen oder Empfehlungen vorschlagen. Bei Empfehlungen bewerten wir anschließend, inwieweit die Empfehlungen umgesetzt wurden, und teilen dem AFS unsere Einschätzung mit.
Auch auf europäischer und internationaler Ebene bringen wir Analysen und Positionierungen ein. Wir nutzen Gremien wie den Europäischen Ausschuss für Systemrisiken (European Systemic Risk Board, ESRB), den Internationalen Finanzstabilitätsrat (Financial Stability Board, FSB) oder das Finanzstabilitätskomitee des Eurosystems (Financial Stability Committee, FSC), um unsere Fokusthemen europäisch und international voranzubringen.
In diesem Bericht haben wir Entwicklungen bis zum 9. November 2026 berücksichtigt. Zentrale Begriffe der Finanzstabilität und wie wir sie verwenden, erklären wir im Glossar.
