Das Eurosystem Collateral Management System (ECMS) hat am 16. Juni 2025 erfolgreich seinen Betrieb aufgenommen. Damit wurde ein zentraler Meilenstein in der Harmonisierung und Modernisierung der Sicherheitenverwaltung im Eurosystem erreicht. Seither werden die Sicherheiten, die im Zusammenhang mit Kreditoperationen des Eurosystems eingereicht werden, über die neue zentrale technische Plattform verwaltet. Das ECMS ersetzt weitgehend die bisherigen zwanzig Sicherheitenverwaltungssysteme der nationalen Zentralbanken und bietet den Geschäftspartnern über ein einziges Gateway Zugang zu einem einfacheren und effizienteren Verfahren zur Mobilisierung von Sicherheiten.

Die Einführung des ECMS ist das Ergebnis jahrelanger, intensiver Arbeit und Zusammenarbeit. Der Startschuss für die Realisierungsphase fiel bereits am 6. Dezember 2017 durch den EZB-Rat. Seitdem mussten zeitliche Anpassungen und unerwartete Herausforderungen gemeistert werden. Dank der Flexibilität, dem Durchhaltevermögen und der Motivation aller Beteiligten – von den nationalen Notenbanken über die Zentralverwahrer und Geschäftspartner bis zu den Triparty Agenten – konnten alle vorgesehenen Meilensteine am Migrationswochenende planmäßig abgeschlossen und der Betrieb erfolgreich aufgenommen werden. 

Die Deutsche Bundesbank hat insgesamt 741 Sicherheitenkonten von 664 geldpolitischen Geschäftspartnern reibungslos auf die neue Plattform übertragen. Insgesamt wurden Sicherheiten im Wert von rund 360 Mrd € aus dem bisherigen Sicherheitenmanagementsystem der Bundesbank in das ECMS überführt. Am 18. Juni 2025 wurden die ersten Offenmarktgeschäfte unter der Nutzung des ECMS erfolgreich durchgeführt. In Summe wurden im Geschäftsbereich der Deutschen Bundesbank 15 neue sowie 13 fällige Hauptrefinanzierungsgeschäfte gebucht.

Ab sofort können Abfragen und Auftragserteilungen zum geldpolitischen Sicherheitenkonto (Counterparty Pool) und zum Sicherheitenkonto für den TARGET-Contingency-Fall (ECON Pool) ausschließlich über das ECMS initiiert werden. Der bisherige Zugangsweg über das Bundesbank-CAP steht für geldpolitische Sicherheiten (Sicherheitenkonten 1 und 3) nicht mehr zur Verfügung.

Die bestehenden Lieferkanäle für Sicherheiten – wie Domestic und Links über Clearstream Banking AG sowie das CCBM – bleiben weiterhin nutzbar, wobei das Settlement grundsätzlich in T2S erfolgt. Auch die Nutzung von Triparty-Systemen ist weiterhin möglich. Die Verwaltung von Kreditforderungen nach deutschem Recht wird wie bisher über das nationale System MACCs abgewickelt. 

Bei Fragen rund um die Sicherheitenkonten im ECMS sowie der Anwendung ECMS steht Ihnen der ECMS National Service Desk der Deutschen Bundesbank (ECMS-NSD) zur Verfügung. Sie erreichen diesen an TARGET-Geschäftstagen in der Zeit von 7:00 bis 18:00 unter der Telefonnummer 069 – 2388 2477 sowie über die E-Mailadresse ECMS-NSD@bundesbank.de.

Eurosystem führt neue Sicherheitenmanagementsystem ein
Pressenotiz der Europäischen Zentralbank

Die Sicherheitenverwaltung im Euroraum nach Einführung des Eurosystem Collateral Management System (ECMS)
Aufsatz aus dem Monatsbericht Juli 2025