Geldpolitische Beschlüsse der Jahre 2015 bis 2024 finden Sie auf www.bundesbank.de .

Der Rat der Europäischen Zentralbank (EZB-Rat) beschließt, die drei Leitzinssätze der EZB um jeweils 25 Basispunkte zu senken. Der Zinssatz für die Einlagefazilität liegt damit bei 2,75 %. Die Zinssätze für die Hauptrefinanzierungsgeschäfte und die Spitzenrefinanzierungsfazilität liegen bei 2,90 % beziehungsweise 3,15 %. Nach Einschätzung des EZB-Rats schreitet der Disinflationsprozess gut voran. Die Inflation sollte im laufenden Jahr zum mittelfristigen Zielwert von 2 % zurückkehren. 

Der EZB-Rat ist entschlossen, für eine nachhaltige Stabilisierung der Inflation beim mittelfristigen Zielwert von 2 % zu sorgen. Die Festlegung des angemessenen geldpolitischen Kurses erfolgt weiterhin datenabhängig und von Sitzung zu Sitzung. Der EZB-Rat legt sich nicht im Voraus auf einen bestimmten Zinspfad fest.

Die Bestände aus dem Programm zum Ankauf von Vermögenswerten (APP) und dem Pandemie-Notfallankaufprogramm (PEPP) verringern sich weiter, da Tilgungsbeträge nicht wieder angelegt werden. Mit der vollständigen Rückzahlung der verbleibenden Beträge am 18. Dezember 2024, die im Rahmen der gezielten längerfristigen Refinanzierungsgeschäfte aufgenommen wurden, ist dieser Teil der Bilanznormalisierung abgeschlossen.

Der EZB-Rat senkt erneut die drei Leitzinssätze der EZB um jeweils 25 Basispunkte. Der Zinssatz für die Einlagefazilität beläuft sich nun auf 2,50 %, der Zinssatz für die Hauptrefinanzierungsgeschäfte auf 2,65 % und der Zinssatz für die Spitzenrefinanzierungsfazilität auf 2,90 %. Der Disinflationsprozess schreitet weiter gut voran. Die jüngsten makroökonomischen Projektionen von EZB-Fachleuten stimmen eng mit den bisherigen Inflationsaussichten überein. Aufgrund der handels- und geopolitischen Unsicherheit wird die Wachstumsprojektion erneut gesenkt. Der EZB-Rat schätzt seine Geldpolitik infolge der Zinssenkungen als spürbar weniger restriktiv ein.

Vor dem Hintergrund wachsender Unsicherheit bekräftigt der EZB-Rat seinen datenabhängigen Ansatz.

Der EZB-Rat beschließt abermals, die drei Leitzinssätze der EZB um jeweils 25 Basispunkte zu senken. Der Zinssatz für die Einlagefazilität beläuft sich auf 2,25 %, der Zinssatz für die Hauptrefinanzierungsgeschäfte auf 2,40 % und der Zinssatz für die Spitzenrefinanzierungsfazilität auf 2,65 %. Der Disinflationsprozess schreitet weiter gut voran und entwickelt sich im Einklang mit den Erwartungen des EZB-Rats. Die wirtschaftlichen Aussichten dürften sich jedoch angesichts zunehmender Handelsspannungen und außergewöhnlich hoher Unsicherheit eintrüben. Zugleich dürfte sich die erhöhte Unsicherheit restriktiv auf die Finanzierungsbedingungen auswirken.

Der EZB-Rat stuft die aktuelle Unsicherheit als außergewöhnlich hoch ein und bekräftigt damit erneut seinen datenabhängigen Ansatz.

Der EZB-Rat beschließt, die drei Leitzinssätze der EZB erneut um jeweils 25 Basispunkte zu senken. Der Zinssatz für die Einlagefazilität beläuft sich damit auf 2,00 %, der Zinssatz für die Hauptrefinanzierungsgeschäfte auf 2,15 % und der Zinssatz für die Spitzenrefinanzierungsfazilität auf 2,40 %. Nach den neuen makroökonomischen Projektionen von Fachleuten des Eurosystems wird ein weiterer Rückgang der Inflation erwartet. Die zuvor befürchteten Bedenken, dass sich die erhöhte Unsicherheit restriktiv auf die Finanzierungsbedingungen auswirken würden, haben nachgelassen.

Vor dem Hintergrund der hohen Unsicherheit haben die Fachleute in illustrativen Szenarien bewertet, wie sich unterschiedliche handelspolitische Maßnahmen auf die Inflationsentwicklung auswirken. Demnach würde eine Verschärfung der Handelsspannungen den Preisdruck dämpfen. Eine Lockerung der Handelsspannung würde den Preisdruck in geringerem Maße erhöhen.

Der EZB-Rat gibt Änderungen an seiner geldpolitischen Strategie bekannt. Das symmetrische Inflationsziel von 2 % hat sich nach Einschätzung des EZB-Rats bewährt, der mittelfristige Horizont des Inflationsziels wird bekräftigt. Ein zentraler Aspekt bei der Umsetzung der mittleren Frist bleibt die feste Verankerung der Inflationserwartungen. 

Um Preisstabilität zu gewährleisten, betont die überarbeitete Strategie die Notwendigkeit kraftvoller oder lang anhaltender geldpolitischer Maßnahmen sowohl bei stark und anhaltend positiven als auch bei stark und anhaltend negativen Abweichungen vom Inflationsziel. Die dabei zu ergreifenden geldpolitischen Maßnahmen müssen angesichts der hohen Unsicherheit agil und flexibel ausgestaltet werden, um eine zeitnahe und angemessene Reaktion auf Veränderungen im Inflationsumfeld zu ermöglichen. 

Risiken und Unsicherheiten sollen bei geldpolitischen Entscheidungen künftig systematisch und kontextbezogen berücksichtigt werden. Das Eurosystem unterstreicht hierfür unter anderem die Bedeutung von Szenario- und Sensitivitätsanalysen.

Nach einer Reihe von Zinssenkungen belässt der EZB-Rat die drei Leitzinssätze der EZB im Juli unverändert. Die Inflation liegt beim mittelfristigen Zielwert von 2 %. Die neu verfügbaren Daten entsprechen weitgehend der bisherigen Einschätzung des EZB-Rats zu den Inflationsaussichten. Der binnenwirtschaftliche Preisdruck hat weiter nachgelassen und die Konjunktur zeigt sich bislang insgesamt widerstandsfähig.

Der EZB-Rat ist entschlossen, sicherzustellen, dass sich die Inflation auf mittlere Frist beim Zielwert von 2 % stabilisiert. In seiner geldpolitischen Kommunikation hält er weiterhin an einem datenabhängigen Ansatz fest, ohne die Unsicherheit besonders hervorzuheben.

Der EZB-Rat beschließt, die drei Leitzinssätze der EZB weiterhin unverändert zu belassen. Die Inflation liegt in der Nähe des mittelfristigen Zielwerts von 2 %, und die Beurteilung der Inflationsaussichten durch den EZB-Rat ist weitgehend unverändert. Nach den im September erstellten Projektionen der EZB-Fachleute entspricht das Inflationsbild in etwa den vorangegangenen Einschätzungen. Die Konjunktur entwickelt sich etwas kräftiger als zuvor erwartet. 

Der EZB-Rat beschließt erneut, die drei Leitzinssätze der EZB unverändert zu belassen. Die Inflation liegt weiterhin in der Nähe des mittelfristigen Zielwerts von 2 %. Die Beurteilung der Inflationsaussichten durch den EZB-Rat ist weitgehend unverändert. 

Der EZB-Rat lässt die drei Leitzinssätze der EZB unverändert. Seiner Einschätzung nach dürfte sich die Inflation auf mittlere Sicht beim Zielwert von 2 % stabilisieren. Laut den jüngsten Projektionen der Fachleute des Eurosystems entspricht das Inflationsbild in etwa den vorangegangenen Einschätzungen. Die wirtschaftlichen Aussichten haben sich leicht verbessert.